2025 年的全球汽車市場，迎來了一次改寫行業格局的更替：比亞迪正式超越特斯拉，登頂全球新能源汽車銷量榜首。當外界還在聚焦兩家車企的新能源銷量之爭、價格戰博弈、供應鏈比拚時，一場更宏大、更關乎未來十年的產業佈局，已經被比亞迪悄悄落地。 7 月 19 日，《福布斯（日語版）》發佈了一篇極具前瞻性的深度調研報導，跳出了新能源汽車的固有賽道，完整拆解了比亞迪隱藏已久的第二增長戰略：告別單一汽車製造商身份，全面進軍人形機器人賽道，正式在新領域向特斯拉發起系統性挑戰。 不同於行業多數企業高調發佈樣機、炒作概念、依賴融資續命的打法，比亞迪的機器人佈局，走了一條最低調、最務實、也最具工業化殺傷力的路徑。沒有大肆造勢，沒有盲目自研試錯，而是紮根真實工業場景、依託自身製造底蘊，一步步完成從 “場景試用” 到 “自研迭代”，再到 “全民普及” 的全鏈路閉環。這也是福布斯最看好比亞迪、認為其能顛覆全球人形機器人格局的核心原因。 很多人不知道，比亞迪早已是全球最早實現大規模人形機器人在崗作業的製造企業。在深圳、長沙等核心生產基地，數百台人形機器人早已不是展廳裡的展示品，而是工廠流水線裡常態化上崗的 “新員工”。

Top technology stocks plunged after releasing their second-quarter results.Tesla(NASDAQ:TSLA) fell to $306, its lowest level since August 4 and down 39% from its all-time high. The stock retreated after its earnings per share missed analysts' estimates and after the company recorded negative free cash flow. 在公佈第二季度業績後，科技龍頭股大幅下跌。特斯拉（納斯達克：TSLA）跌至$306，為8月4日以來的最低水平，較其歷史高點下跌39%。該股下跌的原因是其每股收益未達分析師預期，且公司錄得負自由現金流。 Intel, Google, and Tesla Stocks Dropped After Earnings 英特爾、Google和特斯拉股價在業績發佈後下跌

特斯拉財報電話會接近尾聲，巴克萊銀行的分析師Dan把一個有關資本開支的問題拋給特斯拉CEO馬斯克：雖然特斯拉不缺錢，同時推進工廠建設、算力提升、晶片研發以及Robotaxi和人形機器人等項目，但團隊和供應鏈能不能把真金白銀的投入，按時變成新工廠和新產線？ 這不只是一個關乎產能爬坡速度的問題。今年第二季度，特斯拉營收282.36億美元，同比增長26%；交付量同比增長25%，創下同期新高，但盈利端卻全面走弱：歸母淨利潤11.14億美元，同比下降5%；營業利潤僅3.98億美元，同比下降57%；營業利潤率降至1.4%。 當季57.89億美元資本開支超過46.97億美元經營現金流，自由現金流轉為負10.92億美元。汽車業務回暖帶來的現金流，盡數被新一輪產業建設消耗。 特斯拉手握435億美元現金和短期投資，今年計畫投入超過250億美元，用於修建工廠、購買裝置、擴充算力和建設新產品產線。Dan擔心的是，如果施工、供應鏈和項目管理已經跟不上，繼續加錢不僅不能加快投產，反而會增加閒置、延期和成本上升的風險。

因精準預判2008年美國次貸危機而聲名大噪、並被改編為電影《大空頭》原型的投資人Michael Burry再度加碼做空美光等AI相關股票，並維持對特斯拉和Palantir的空頭押注，其對半導體類股的看空邏輯正受到市場越來越多的關注。 Burry於當地時間7月25日在Substack發文披露最新持倉動向，顯示他進一步擴大了對美光科技、輝達及費城半導體ETF的空頭倉位，同時新增做空卡特彼勒。 他明確表示，輝達當前及未來的大量需求並非來自終端客戶，而是通過表外融資安排循環驅動，並援引2026年國際清算銀行年度報告加以佐證。 與此同時，他對特斯拉和Palantir的空頭倉位保持不變，並繼續持有納斯達克100 ETF的看跌期權。

資訊日期：2026年7月22日特斯拉財報電話會，7月23日至24日集中傳播資訊性質：公司管理層公開表態、供應商官方協議及產業機構資料核心判斷：記憶體緊缺已經不再侷限於AI伺服器。隨著HBM和伺服器DRAM持續佔用高端產能，汽車、機器人、邊緣裝置和消費電子開始爭奪傳統DRAM、LPDDR和NAND供貨配額，記憶體上行周期的覆蓋範圍正在擴大。 一、事件：馬斯克為何公開感謝美光？ 在特斯拉2026年第二季度財報電話會上，馬斯克公開感謝三星、台積電和美光對特斯拉晶片供應的支援。 其中，馬斯克特別提到，美光在當前記憶體價格大幅上漲、供貨緊張的環境下，為特斯拉預留了相當規模的記憶體供應配額，而且供貨條件相對合理。

美東時間7月23日，特斯拉股價暴跌逾14%，創下一年多來最大單日跌幅，致使做空者單日帳面浮盈約41億美元。至此，年內特斯拉累計下跌近三成，做空者帳面收益合計高達約90億美元。 機構認為，特斯拉二季度核心財務資料不及預期是引發其股價暴跌的導火線，包括摩根士丹利在內的多家機構隨之下調了該股目標價。不過，“木頭姐”凱茜·伍德卻在特斯拉暴跌當日對其逆勢加倉16萬股，交易價值超過5000萬美元。 做空者年內獲益近90億美元 美東時間7月23日，特斯拉股價遭遇逾一年來最猛烈拋售，盤中一度暴跌15.6%至315.735美元，最終收跌14.52%。據S3 Partners董事總經理Ihor Dusaniwsky測算，此輪拋售令做空者單日按市值計算的帳面收益約達41.2億美元。

當地時間7月24日， 美國三大股指收盤漲跌不一，道指漲0.46%，標普500指數漲0.05%，納指跌0.64%。費城半導體指數跌4.25%。記憶體晶片、光通訊跌幅居前，閃迪跌超10%，Coherent跌超9%，SK海力士跌超8%。 大型科技股方面，蘋果漲3.53%，逼近前高；特斯拉跌超2%，本周累跌近18%，創2022年以來最大單周跌幅；SpaceX跌超2%，續創新低，本周累跌超7%。納斯達克中國金龍指數跌0.66%，蔚來、小鵬汽車跌超3%。 本周，道指累計下跌0.38%，標普500指數累計下跌0.61%，納指累計下跌2.13%。 國際油價也有所回落。WTI原油期貨9月合約結算價收跌3.12%，報89.31美元/桶；布倫特原油期貨9月合約結算價收跌3.88%，報96.78美元/桶，本周累漲9.85%。分析人士認為，受巴基斯坦推動美伊新和談的相關報導影響，前期推升油價的地緣衝突溢價有所降溫，引發油價回落。

特斯拉最新財報出來了。 第二季度賣出48萬輛汽車，營收達到282億美元，再創歷史新高。聽起來相當不錯，但往下一看，畫風突然變了。 特斯拉的營業利潤只剩3.98億美元，同比暴跌57%；營業利潤率跌到1.4%；自由現金流更是直接變成負11億美元。 車賣得越來越多，收入也在增長，錢卻沒有留下。